Theo tuyên bố của đồng sáng lập Joseph Lubin, Ethereum được xem xét như một loại hàng hóa. Tuy nhiên, việc quản lý tiền điện tử đang đối mặt với khó khăn trong việc phân loại chúng là hàng hóa hay chứng khoán. Vấn đề này phát sinh do tính phi tập trung và yêu cầu độc đáo của tiền điện tử, gây khó khăn khi cố gắng phân loại chúng vào một hạng mục duy nhất. Vì tính độc lập khỏi sự kiểm soát chính phủ của tiền tệ số, cuộc tranh luận về việc phân loại vẫn gây tranh cãi tiếp tục.
Tương tự, vấn đề tương tự cũng áp dụng cho Ethereum. Ethereum không chỉ đơn thuần là một loại hàng hóa như Bitcoin, bởi nó không chỉ được tạo ra với mục đích giao dịch. Công nghệ blockchain của Ethereum cung cấp nhiều hơn là một mạng lưới đơn giản để trao đổi tiền điện tử. Nó mang trong mình cơ hội học tập và sáng tạo cho nhà phát triển muốn xây dựng các ứng dụng phi tập trung (dapps), mã thông tin phi tương đồng (NFTs), và nhiều ứng dụng khác.
Một cuộc tranh luận gần đây xoay quanh vấn đề chính xác về Ethereum, và ngay chính đồng sáng lập của Ethereum cũng đã tham gia vào cuộc tranh luận này.
Ethereum là một loại hàng hóa, không phải là chứng khoán
Trong cuộc phỏng vấn gần đây với CNBC, Joseph Lubin, người đồng sáng lập Ethereum và là CEO của ConsenSys, đã bàn về việc tiền điện tử được coi là một dạng hàng hóa. Điều này đã nhận được xác nhận từ Cơ quan Chứng khoán và Giao dịch Hợp đồng hàng hóa Hoa Kỳ (SEC) cùng với Ủy ban Giao dịch Hợp đồng hàng hóa (CFTC).
Lý do cho phản ứng của Lubin xuất phát từ bình luận của cựu giám đốc SEC về Ethereum, trong đó ông này đã phát biểu rằng ông không coi Ethereum là một loại chứng khoán.
Nhiều cá nhân khác cũng có quan điểm gây tranh cãi về tình trạng của Ethereum, điều này cũng là lý do tại sao quá trình quản lý thông qua việc thực thi luật pháp đã bắt đầu xuất hiện trong ngành công nghiệp tiền điện tử tại Hoa Kỳ.
Tuy nhiên, tất cả các loại tiền điện tử được coi là chứng khoán?
Tuy nhiên, không phải tất cả các loại tiền điện tử đều được coi là chứng khoán. Tài sản chứng khoán thường được định nghĩa và quy định bởi các quy tắc và phải tuân thủ việc tiết lộ rủi ro đầu tư.
Mặc dù việc áp dụng tiêu chuẩn này cho tất cả tài sản số là khó khăn, SEC đã quyết định rằng Bitcoin có thể được xem như một loại chứng khoán, mặc dù nó không có thực thể trung tâm.
Tuy nhiên, Chủ tịch CFTC đã rõ ràng chỉ ra rằng trong trường hợp của Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và USDT, mặc dù hầu hết các loại tiền điện tử đều là chứng khoán, nhưng những loại này nên được xem như các dạng hàng hóa trong việc quản lý.
Những quan điểm tương tự từ các chuyên gia khác đã chỉ ra rằng Bitcoin là một loại hàng hóa. Mặc dù tất cả những ý kiến này không cung cấp một quan điểm chung về Ethereum, điều này dẫn đến sự không chắc chắn từ phía các cơ quan chính phủ về cách áp dụng cho Ethereum.
So sánh với điều này, việc phân loại Bitcoin có vẻ dễ dàng hơn.
Hàng hóa hay chứng khoán: cái nào tốt hơn?
Sự lựa chọn giữa xem một loại tiền điện tử là hàng hóa hay chứng khoán có tầm quan trọng để đảm bảo tính pháp lý và hoạt động hiệu quả trong thị trường.
Chia rẽ này bắt nguồn từ sự khác biệt trong mục tiêu đầu tư của chứng khoán và hàng hóa. Chứng khoán thường được xem như có mục tiêu tạo lợi nhuận cho nhà đầu tư, trong khi hàng hóa thường được giao dịch dựa trên giá trị thị trường của chúng.
Cần nhớ rằng việc phát hành và giao dịch tiền điện tử được xem là chứng khoán yêu cầu có giấy phép từ các cơ quan quản lý chứng khoán, điều này không dễ dàng thực hiện.
Tuy nhiên, việc áp dụng nguyên tắc phi tập trung có thể giúp nhà phát hành tránh khó khăn, vì không có cơ quan trung gian nào có thể có ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị của mã thông tin. Điều này là lý do tại sao một số sàn giao dịch có thể không niêm yết các loại tiền điện tử như chứng khoán, vì việc này có thể dẫn đến việc bị xử phạt do không đăng ký.
Tuy nhiên, cũng cần lưu ý về khả năng can thiệp của các quy định tại từng bang trong trường hợp này.
Một luận điểm khác ủng hộ việc xem Bitcoin và Ethereum là hàng hóa dựa trên khả năng thay thế của chúng trên sàn giao dịch, cho phép mỗi đơn vị có giá trị tương đương.
Do đó, từ năm 2021, Cơ quan Giao dịch Hợp đồng hàng hóa (CFTC) đã phân loại Bitcoin, Ethereum, USDT và thậm chí Litecoin (LTC) là các loại hàng hóa trong một bản đăng ký.
Landscape tiền điện tử sẽ thay đổi như thế nào thông qua những quy định này?
Những quy định về giao dịch tiền điện tử có thể tạo ra sự thay đổi lớn trong cảnh quan tiền điện tử, nhưng hiện tại, việc dự đoán tương lai chính xác của chúng là khá khó khăn.
Mặc dù chỉ có Bitcoin đã được Cơ quan Giao dịch Hợp đồng hàng hóa (CFTC) và các cơ quan khác chấp thuận, thực tế là thị trường đang đối mặt với một tình hình phức tạp hơn, bao gồm cả chứng khoán và hàng hóa tiền điện tử.
Có một số quan điểm đề xuất rằng việc thiết lập một loại tài sản tiền điện tử độc lập có thể giúp xác định các điều khoản pháp lý cho các nhà phát hành tiền điện tử, nhà cung cấp ví và sàn giao dịch. Điều này có thể tạo ra một khung pháp lý rõ ràng hơn cho các bên liên quan.
Tuy nhiên, quá trình này cũng có thể gây ra sự mơ hồ trong phạm vi luật pháp, đặc biệt là đối với mã thông tin phi tương đồng (NFTs) và các tài sản phi tập trung khác mới nổi. Việc xử lý các loại tài sản này có thể đòi hỏi sự thảo luận và thống nhất rộng rãi về cách định nghĩa, phân loại và quản lý chúng.
Tóm lại, quy định tiền điện tử có thể tạo ra sự biến đổi đáng kể trong thị trường, nhưng cần thời gian và sự cân nhắc kỹ lưỡng để định hình một hệ thống pháp lý thích hợp cho sự phát triển đa dạng và nhanh chóng của lĩnh vực này.
SEC và CFTC, mở rộng ranh giới quy định
Trong năm 2023, các cơ quan quản lý như SEC và CFTC đã phải mở rộng phạm vi quy định của họ để định hình một khung pháp lý cho tiền điện tử. Điều này là kết quả của sự phát triển và phức tạp hóa của thị trường tiền điện tử trong thời gian gần đây.
Một số quốc gia khác cũng đã tiến hành việc cho phép các giao dịch và ứng dụng dựa trên công nghệ blockchain.
Tuy nhiên, CFTC đang gặp hạn chế trong việc quản lý tiền điện tử do quyền độc quyền của cơ quan này chỉ giới hạn trong lĩnh vực tài sản hàng hóa, và khác biệt trong giao dịch thời điểm.
CFTC đã thực hiện nhiều thay đổi đáng kể kể từ năm 2022, và một phần lớn các hoạt động thực thi của họ liên quan đến các tài sản tiền điện tử.
Tuy nhiên, các hành động này đang gây ra tranh cãi. Ví dụ, vụ kiện chống lại tổ chức phi tập trung tự động Ooki (DAO) đã đặt ra câu hỏi về việc làm thế nào các hiệp hội tự động chưa được thành lập có thể được nhận biết thông qua các chatbot và diễn đàn đơn giản, vì không có một cơ chế tập trung nào để liên hệ với họ.
Khi nào tiền điện tử sẽ được quy định?
Thời điểm cụ thể khi tiền điện tử sẽ được quy định vẫn chưa rõ ràng, nhưng các biện pháp để quy định chúng đang được xem xét và thảo luận.
Đối với Bitcoin, khả năng cao nó sẽ được xác nhận là tiền tệ hợp pháp, bởi vì nó đã thể hiện tính đáng tin cậy và tồn tại trong thị trường một thời gian dài. Tuy nhiên, với các loại tiền điện tử khác, việc quy định có thể mất thời gian hơn, đặc biệt là đối với Ethereum với các đặc điểm riêng biệt so với Bitcoin.
Thường thì SEC sử dụng tiêu chí Howey để xem xét việc quy định tiền điện tử. Tiêu chí này bao gồm bốn yếu tố để xác định xem một giao dịch có được coi là chứng khoán hay không. Điều này bao gồm các khía cạnh như việc đầu tư một lượng tiền, kỳ vọng về lợi nhuận và cách lợi nhuận được tạo ra. Nó cũng tập trung vào việc xác định xem có sự liên quan đến một doanh nghiệp chung hay không, tuy nhiên việc này có thể trở nên phức tạp.
Việc quy định tiền điện tử vẫn đang trong quá trình tranh luận và thảo luận giữa các cơ quan và ngành công nghiệp. Điều này cũng đang tạo ra sự khó khăn cho nhà đầu tư và người dùng tiền điện tử trong việc sử dụng và giao dịch tài sản số một cách an toàn và hợp pháp.
Tuy nhiên, như nhiều người đã mô tả, tiền điện tử mang lại nhiều lợi ích so với tiền tệ truyền thống, từ khả năng đối phó với lạm phát đến tính an toàn thông qua tính phi tập trung. Do đó, việc quy định tiền điện tử và tích hợp chúng vào hệ thống tài chính trở nên quan trọng để đảm bảo sự phát triển bền vững trong thế giới thực.
Kết luận
Tóm lại, sau nhiều cuộc thảo luận, đồng sáng lập của Ethereum đã đưa ra tuyên bố cuối cùng rằng tiền điện tử nên được phân loại như hàng hóa thay vì chứng khoán.
Tuy một số người cho rằng Bitcoin, Ethereum và USDT cũng phải được xem như hàng hóa, nhưng quyết định cuối cùng vẫn đang chờ đợi.
Dù vậy, việc quy định những tài sản này vẫn đang đối mặt với những thách thức lớn và sẽ cần một khoảng thời gian để các cơ quan tài chính có thể kiểm soát chúng một cách hiệu quả và đảm bảo tính an toàn và hợp pháp cho thị trường tiền điện tử.