Đánh bại rủi ro: Thách thức và giải pháp cho Stablecoin.

0
228

Trong tình hình mức độ quan tâm đến tiền điện tử của ngân hàng trung ương ngày càng tăng, việc sử dụng đồng tiền kỹ thuật số này dự kiến sẽ tiếp tục gia tăng. Tuy vậy, cần nhận thức về những rủi ro có thể phát sinh khi sử dụng CBDCs (đồng tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành).

Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với một loại tiền tệ truyền thống, hàng hoá hoặc tài sản khác.Tính ổn định của stablecoin làm cho nó hấp dẫn trong nhiều trường hợp sử dụng, bao gồm giao dịch xuyên quốc gia, lưu trữ giá trị và cả ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi).

Tuy nhiên, gần đây đã xảy ra một số biến động trong thị trường đồng tiền kỹ thuật số. Ví dụ, đã có thông tin về việc tách rời USDC (đồng tiền kỹ thuật số phản ánh đô la Mỹ) và thậm chí sự sụp đổ của TerraUSD (UST) – một loại đồng tiền ổn định, cùng với đồng tiền mã hóa chị em LUNA.

Do đó, trong quá trình sử dụng CBDCs, rất quan trọng để hiểu và đánh giá kỹ những rủi ro liên quan.

Mục tiêu khi tạo ra Stablecoin:

Stablecoin được tạo ra với mục tiêu chính là giải quyết vấn đề biến động giá cao của các loại tiền điện tử gốc như bitcoin (BTC) và ethereum (ETH).  Mặc dù sự biến động giá của bitcoin mang lại lợi ích cho nhà đầu tư có thể sử dụng nó như một phương tiện đầu tư, nhưng nó lại gây khó khăn trong việc sử dụng nó như một phương thức thanh toán, từ đó làm chậm tiến trình chấp nhận công nghệ blockchain rộng rãi hơn.

Đây là lúc stablecoin trở nên quan trọng, vì sự ràng buộc chặt chẽ với tiền tệ fiat giúp duy trì giá trị ổn định hơn, cho phép chúng hoạt động như một phương tiện thanh toán. Ngoài ra, stablecoin cũng có thể được gửi và nhận một cách nhanh chóng và với chi phí thấp, mà không phụ thuộc vào ranh giới và quyền lực, và không cần sự can thiệp của các bên trung gian như ngân hàng.

Thêm vào đó, sự phát triển của stablecoin đã trở nên đáng kể trong những năm gần đây, với các ngôi sao lớn như tether (USDT), đồng tiền bám giá vào đô la Mỹ và đồng tiền dai nổi lên như những tùy chọn ưu tiên trên thị trường tiền điện tử. Tổng vốn hóa thị trường của stablecoin đã tăng một cách nhanh chóng trong những năm qua, vượt qua mốc 130 tỷ đô la tại thời điểm viết bài. Điều này càng làm tăng sự phổ biến của stablecoin, đặc biệt khi Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) đang tiếp tục xem xét khả năng phát hành một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).

Các loại stablecoin được sử dụng để duy trì giá trị ổn định.

Nhìn chung, có ba loại stablecoin được sử dụng để duy trì giá trị ổn định.

Hai loại đầu tiên là stablecoin được bảo đảm bằng tiền tệ và tài sản mã hóa, được hỗ trợ bởi tiền tệ hoặc các loại tiền mã hóa khác.

Đa số stablecoin được bảo đảm bằng tiền tệ được liên kết trực tiếp với đô la Mỹ. Cần nhớ rằng stablecoin được bảo đảm bằng tài sản mã hóa cũng gắn thêm tính biến động và trách nhiệm kỹ thuật của một blockchain hoặc token khác, từ đó tạo ra một lớp rủi ro bổ sung cho tài sản.

Loại stablecoin thứ ba là stablecoin thuật toán, trong đó các quỹ dự trữ được kiểm soát bởi một thuật toán đặc biệt được thiết kế.

Điều quan trọng là người mua stablecoin phải nhận thức về các rủi ro liên quan đến việc nắm giữ chúng.

Rủi ro khi nắm giữ Stablecoin

Một trong những rủi ro chính liên quan đến việc nắm giữ stablecoin là rủi ro đối tác. Thông thường, stablecoin được phát hành bởi các thực thể tập trung có trách nhiệm duy trì quỹ dự trữ. Điều này có nghĩa là nếu nhà phát hành gặp khó khăn tài chính hoặc phá sản, giá trị của stablecoin có thể bị ảnh hưởng, dẫn đến mất mát vốn cho người nắm giữ.

Do đó, hiểu rõ quy trình thanh lý, thẩm quyền và thời gian thực hiện quy trình này là rất quan trọng. Một ví dụ điển hình là các chủ nợ của sàn giao dịch tiền điện tử Mt.Gox  đã phải chờ đợi hơn chín năm để có bất kỳ quyết định hay phán quyết nào. Trong quá trình thanh lý như vậy, khả năng cao là người nắm giữ token sẽ không nhận được giá trị USD cơ bản của token như đã được cam kết ban đầu.

Với việc người phát hành stablecoin có thể không thực hiện nghĩa vụ của mình, người mua stablecoin cần nhận thức về rủi ro này và có thể yêu cầu stablecoin đi kèm với bảo đảm bảo vệ giá trị.

Bảo đảm bảo vệ giá trị trở nên quan trọng khi người phát hành stablecoin không thực hiện được nghĩa vụ của mình.

Trong trường hợp đó, người nắm giữ token có thể không tham gia vào quá trình thanh lý mà có thể tiếp cận trực tiếp với tổ chức đã cung cấp bảo đảm bảo vệ giá trị và đổi token của mình thành tiền tệ fiat theo tỷ lệ 1:1 như đã cam kết. Rủi ro đối tác duy nhất mà người mua stablecoin phải đối mặt là khi cả người phát hành stablecoin và tổ chức cung cấp bảo đảm bảo vệ giá trị đều không thực hiện nghĩa vụ của mình. Mặc dù điều này không hoàn toàn không thể, nhưng có thể coi là rất khó xảy ra.

Hơn nữa, nếu người mua quan tâm đến tính thanh khoản của stablecoin, họ nên xem xét thị trường nơi nó được giao dịch và sự có mặt của sàn giao dịch đáng tin cậy. Một thị trường thanh khoản rộng và sàn giao dịch đáng tin cậy sẽ giúp đảm bảo khả năng mua bán và chuyển đổi stablecoin một cách dễ dàng và nhanh chóng.

Kết luận

Tóm lại, mặc dù stablecoin có những ưu điểm như tính ổn định và khả năng tiếp cận vào thị trường tiền điện tử, người mua không nên xem nhẹ những rủi ro có thể xảy ra. Việc nghiên cứu cẩn thận, hiểu rõ về nguồn gốc và bảo đảm của stablecoin, cũng như quan tâm đến tính thanh khoản và sự có mặt trên thị trường là những bước quan trọng mà người mua cần thực hiện để bảo vệ sự đầu tư của mình và tránh các rủi ro không mong muốn.

Trước khi mua stablecoin, người mua nên tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng và kiểm tra đầy đủ để hiểu rõ các rủi ro và lợi ích tiềm năng của chúng. Điều quan trọng là xem xét loại stablecoin cụ thể, tài sản cơ bản mà nó được gắn kết, đáng tin cậy của người phát hành, quy định áp dụng và cung cấp bảo đảm giá trị trong trường hợp thanh lý. Bằng cách hiểu rõ các rủi ro tiềm tàng và áp dụng các biện pháp phòng ngừa cần thiết, người mua sẽ có khả năng đưa ra quyết định thông minh về việc nắm giữ stablecoin phù hợp với mình hay không

Leave a Reply

Please enter your comment!
Please enter your name here