Ondo Finance (ONDO) vừa giới thiệu mô hình cổ phiếu token hóa mới dựa trên blockchain, bao gồm ETF iShares Core S&P 500 (IVV) của BlackRock và cổ phiếu Micron Technology (MU). Mô hình này được thiết kế để hoạt động trong khuôn khổ pháp lý hiện hành của Mỹ, dựa trên tuyên bố của đội ngũ nhân sự thuộc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) về token hóa chứng khoán thông qua bên lưu ký thứ ba.
Các chứng khoán token hóa được phát hành trên Ethereum thông qua Oasis Pro TA – đơn vị chuyển nhượng (transfer agent) đã được SEC đăng ký và được Ondo mua lại vào năm ngoái.
Trong khi đó, Broadridge sẽ phụ trách các hoạt động như:
- Quyền biểu quyết cổ đông (proxy voting);
- Công bố thông tin theo quy định;
- Gửi thông báo và tài liệu đến cổ đông.
Nhờ đó, người nắm giữ token sẽ được hưởng quyền quản trị tương tự như nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu thông qua các công ty môi giới truyền thống.
Tuy nhiên, sản phẩm hiện chưa được mở cho nhà đầu tư tại Mỹ.
Mô hình token hóa theo hướng dẫn của SEC
Ondo cho biết đây là lần đầu tiên mô hình lưu ký theo hướng dẫn của SEC được triển khai trong môi trường thực tế.
Theo mô hình này, cổ phiếu và ETF vẫn được lưu ký trong hệ thống tài chính truyền thống, còn trên blockchain sẽ phát hành các token đại diện theo tỷ lệ 1:1 với tài sản cơ sở.
Ông Ian De Bode, CEO của Ondo Finance, cho biết:
“Ondo đã xây dựng đầy đủ hạ tầng pháp lý, sản phẩm và dịch vụ để hỗ trợ các mô hình token hóa lớn tại Mỹ.”
Ông cũng nhấn mạnh rằng việc triển khai này chứng minh chứng khoán token hóa hoàn toàn có thể đáp ứng đồng thời yêu cầu của thị trường và quy định pháp lý, mở đường cho việc đưa nhiều tài sản tài chính truyền thống lên blockchain trong tương lai.
Token hóa chứng khoán đang trở thành xu hướng lớn
Token hóa là quá trình chuyển đổi tài sản truyền thống thành token trên blockchain.
Những người ủng hộ cho rằng mô hình này giúp hiện đại hóa thị trường vốn thông qua:
- Thanh toán gần như tức thời;
- Giao dịch 24/7;
- Dễ dàng chuyển tài sản giữa các nền tảng tài chính.
Theo dự báo của Citi, thị trường chứng khoán token hóa có thể đạt quy mô 5.500 tỷ USD vào năm 2030.
Cuộc tranh luận về quyền của cổ phiếu token hóa
Việc ra mắt diễn ra sau tuyên bố của SEC vào tháng 1, trong đó cơ quan này mô tả mô hình token hóa thông qua bên lưu ký thứ ba có thể phù hợp với luật chứng khoán hiện hành.
Ở mô hình này:
- Một tổ chức lưu ký được cấp phép nắm giữ cổ phiếu thật;
- Blockchain chỉ phát hành token đại diện cho quyền sở hữu đối với các cổ phiếu đó.
Điều này khác với mô hình issuer-sponsored tokenization, nơi chính doanh nghiệp phát hành cổ phiếu trực tiếp tham gia vào quá trình token hóa.
Cuộc tranh luận về mô hình này trở nên nóng hơn sau khi OpenAI tuyên bố không cho phép Robinhood phát hành token gắn với cổ phiếu của công ty và khẳng định những token đó không đại diện cho quyền sở hữu cổ phần thực sự.
Ondo xây dựng đầy đủ quyền cho nhà đầu tư
Trong mô hình của Ondo:
- Cổ phiếu IVV và Micron vẫn được lưu ký bởi các tổ chức truyền thống.
- Oasis Pro TA phát hành token đại diện theo tỷ lệ 1:1 trên Ethereum.
- Các đơn vị lưu ký và môi giới vẫn kiểm soát việc chuyển nhượng theo quy định pháp luật.
- Broadridge cung cấp đầy đủ tài liệu cổ đông, quyền biểu quyết và thông tin doanh nghiệp cho người sở hữu token.
Nhờ đó, mô hình hướng tới việc mang lại trải nghiệm blockchain mà vẫn giữ nguyên quyền lợi pháp lý của nhà đầu tư.
Cuộc đua token hóa chứng khoán ngày càng nóng
Xu hướng token hóa chứng khoán đang được cả ngành crypto và tài chính truyền thống thúc đẩy.
Gần đây:
- Robinhood mở rộng dịch vụ cổ phiếu token hóa ra ngoài châu Âu và phát triển blockchain riêng.
- DTCC đang mở rộng hạ tầng blockchain cho thị trường chứng khoán.
- Nasdaq và NYSE cũng đã công bố các sáng kiến tích hợp blockchain vào hệ thống giao dịch chứng khoán.
Theo Ondo, nền tảng hiện quản lý hơn 1 tỷ USD tài sản token hóa bên ngoài Mỹ, bao gồm hơn 430 cổ phiếu và ETF, trở thành một trong những nền tảng token hóa chứng khoán lớn nhất trên thị trường.