Security Token Offering được xem là hình thức gây quỹ của các startup. Các token này được coi như một hợp đồng đầu tư có ràng buộc pháp lý. Và đặc biệt chúng cho phép nhà đầu tư tiếp cận cổ phần của công ty. Vậy bài viết dưới đây saigontradecoin sẽ giúp bạn hiểu rõ về thuật ngữ này.
Security Token Offering là gì?
STO là một digital token được hỗ trợ bởi công nghệ blockchain. Nó đại diện cho cổ phần trong một tài sản. STO cho phép tài trợ kỹ thuật số, trong khi vẫn tuân thủ các quy định của chính phủ. Mã Security Token yêu cầu các quy định rộng rãi. Vì vậy chúng không được giao dịch trên các sàn giao dịch mã token thông thường. Tuy nhiên, chúng tương tự như ICO ở chỗ chúng là các mã token có thể thay thế được. Có nghĩa là chúng có giá trị tiền tệ.
STO có chức năng như đại diện kỹ thuật số của các tài sản trong thế giới thực. Như trái phiếu, cổ phiếu hoặc thậm chí là vàng. Do đó, các dịch vụ cung cấp mã security token cho phép mã hóa tài sản cho nhiều doanh nghiệp.
STO được tạo ra để phản ứng với vụ nổ bong bóng ICO vào năm 2018. Sau khi vốn hóa thị trường tiền điện tử giảm hơn 750 tỷ đô la. Các cơ quan quản lý bắt đầu nhấn mạnh luật an toàn hơn đối với mã token. Một số ICO không thích sự thay đổi linh hoạt từ mã utility token sang chứng khoán. STO được tạo ra dưới dạng mã token tuân thủ các luật và quy định có liên quan đối với chứng khoán.
Security Token có bao nhiêu loại?
Có 3 loại Security Token khác nhau: equity tokens, asset-backed tokens, debt tokens.
Equity Tokens
Hầu hết mọi thứ về IPO và STO equity token đều giống nhau. Vì cả hai đều đại diện cho cổ phần trong một công ty. Chủ sở hữu equity token tương tự được hưởng lợi nhuận của công ty và thậm chí có quyền bỏ phiếu như một cổ đông. Sự khác biệt chính giữa cổ phiếu truyền thống và equity token là cách thông tin quyền sở hữu được ghi lại. Equity Tokens sẽ được ghi lại trên blockchain. Trong khi cổ phiếu truyền thống được in trên chứng chỉ hoặc được lưu trữ trong cơ sở dữ liệu.
Asset-Backed Tokens
Asset-Backed Tokens đại diện cho tài sản trong thế giới thực, như bất động sản hoặc nghệ thuật. Các tokens này sử dụng blockchain để lưu một cách an toàn bản ghi của các tài sản này. Nó không chỉ cung cấp hồ sơ giao dịch an toàn mà còn có thể giữ lại giá trị. Có nghĩa là token tự nó có thể hoạt động như một tài sản kỹ thuật số.
Debt Tokens
Debt Tokens hoạt động giống như các khoản vay ngắn hạn mà nhà đầu tư cung cấp cho công ty. Hợp đồng được tạo cho khoản vay này sẽ tồn tại trên mạng blockchain và hoạt động như một sự bảo đảm cho khoản nợ. Giá của debt token sẽ phụ thuộc phần lớn vào mô hình cổ tức và rủi ro liên quan đến khoản vay.
Ưu điểm của STO
Chúng ta có thể nhìn nhận nó từ góc độ ICO cũng như góc độ IPO.
So với ICO,STO được coi là rủi ro thấp hơn. Vì luật chứng khoán mà mã security tokens phải tuân thủ thường thực thi tính minh bạch và giải trình.
Mã security token cũng sẽ được hỗ trợ bởi một tài sản trong thế giới thực. Điều này giúp việc đánh giá liệu mã token có được định giá công bằng hay không? So với tài sản cơ bản dễ dàng hơn rất nhiều. Với các mã utility token thuần túy, có thể khó đánh giá giá trị thực của mã token và liệu nó có được định giá công bằng hay không.
So với IPO truyền thống, STO rẻ hơn do loại bỏ được những người trung gian. Chẳng hạn như ngân hàng và công ty môi giới. Các hợp đồng thông minh làm giảm sự phụ thuộc vào luật sư. Trong khi blockchain giảm nhu cầu về thủ tục giấy tờ. Điều này làm cho toàn bộ quá trình không chỉ rẻ hơn mà còn nhanh hơn.
Quyền sở hữu theo phân đoạn và khả năng giao dịch 24/7 mang lại thanh khoản bổ sung cho thị trường. Đặc biệt với các tài sản truyền thống kém thanh khoản như tranh khan, tài sản và đồ sưu tầm.
“Khả năng giao dịch suốt ngày đêm, với nhiều loại tiền tệ, mang lại cho các nhà đầu tư cả sự tiện lợi và tính thanh khoản.”
Trong một email gửi đến mạng tin tức tài chính và kinh doanh CNBC, Dan Doney, đồng sáng lập và giám đốc điều hành của công ty fintech Securrency, cho biết:
“Khả năng giao dịch suốt ngày đêm, với nhiều loại tiền tệ, mang lại cho các nhà đầu tư cả sự tiện lợi và tính thanh khoản.”
Những đặc điểm tương tự này mở ra thị trường cho các nhà đầu tư nhỏ. Những người thường không có quyền truy cập vào các loại tài sản tiên phong hơn.
Cuối cùng, nó rất tốt cho việc áp dụng blockchain về lâu dài. STO tuân thủ pháp luật. Có nghĩa là chúng được coi là ít rủi ro hơn và sẽ khuyến khích các nhà đầu tư tổ chức tham gia.
Càng có nhiều nhà đầu tư tổ chức bắt đầu đầu tư, thị trường có khả năng trở nên ít biến động hơn và việc áp dụng blockchain sẽ phát triển hơn nữa.
STO khác với ICO như thế nào?
Chúng nó là cùng một quá trình, nhưng các đặc điểm của các mã token là khác nhau.
STO được hỗ trợ bằng tài sản và tuân thủ quản lý theo quy định. Mặt khác, hầu hết các ICO định vị tiền của họ như một mã utility token. Mà nó cho phép người dùng truy cập vào nền tảng gốc hoặc các ứng dụng phi tập trung (DApps). Họ lập luận rằng mục đích của đồng tiền này là để sử dụng chứ không phải để đầu tư. Do đó, các nền tảng ICO phá vỡ các khuôn khổ pháp lý nhất định. Đặc biệt không phải đăng ký hoặc tuân thủ sự quản lý chặt chẽ của các cơ quan quản lý.
Rào cản gia nhập đối với các công ty triển khai ICO thấp hơn nhiều. Vì họ không phải thực hiện tất cả các công việc tuân thủ trước. Họ cũng có thể bán tiền của họ (tức là gây quỹ) cho công chúng rộng rãi hơn.
Việc triển khai một STO khó hơn. Vì mục đích là cung cấp một hợp đồng đầu tư theo luật chứng khoán. Do đó, các nền tảng này sẽ phải thực hiện công việc trả trước là đảm bảo chúng tuân thủ các quy định có liên quan. Thông thường, họ cũng chỉ có thể huy động vốn từ các nhà đầu tư được công nhận, những người đã vượt qua các yêu cầu nhất định.
Thách thức của STO là gì?
Ngoài những lợi ích trên thì STO còn phải đối mặt với một số thách thức như:
- Đè nặng áp lực lên chủ dự án và nhà đầu tư do việc loại bỏ hoàn toàn các tổ chức trung gian.
- Khung pháp lý chưa rõ ràng về các tiêu chuẩn đánh giá.
- Chịu nhiều quy tắc đối với tài sản chứng khoán thậm chí có thể thu hẹp khả năng dự án từ lúc đầu.
- Phải được sự chấp nhận của cộng đồng về dự án, công ty truyền thống cũng như các nhà đầu tư.
Một số câu hỏi thường gặp
Có phải tất cả các chính phủ đều cởi mở với ý tưởng về STO.
Không.
Nhiều quốc gia đã cấm STO (và giao dịch tiền điện tử nói chung). Bao gồm Trung Quốc, Hàn Quốc, Việt Nam, Algeria, Morocco, Namibia, Zimbabwe, Bolivia, Ấn Độ, Lebanon, Nepal, Bangladesh và Pakistan.
Trong khi ở các quốc gia khác – chẳng hạn như Thái Lan. Các quy định của STO không rõ ràng như vậy, vì các chính phủ vẫn chưa quyết định về cách thức quy định. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thái Lan (Thai SEC) kết luận rằng các STO có liên quan đến Thái Lan được tung ra trên thị trường quốc tế là vi phạm luật.
Nhưng trong một bài báo của Bangkok Post, Phó thư ký SEC Thái Lan, Tipsuda Thavaramara, chỉ ra rằng ủy ban vẫn phải quyết định cách thức các STO sẽ được điều chỉnh như thế nào và hiện tại, nó sẽ được xem xét theo từng trường hợp- cơ sở trường hợp.
Security Token Offering được quy định như thế nào trên khắp thế giới.
Điều này sẽ phụ thuộc rất nhiều vào các khu vực pháp lý riêng lẻ.
The Securities and Exchange Commission (SEC) ở Hoa Kỳ là người lên tiếng nhất về vấn đề cách định nghĩa. Các mã security token và một số mã utility tokens nhất định có phải là mã security tokens cần được quy định hay không.
Trong báo cáo của Tổ chức tự trị phi tập trung (DOA) vào tháng 7 năm 2017, SEC đã kết luận rằng ICO DAO trên thực tế là một dịch vụ bảo mật dưới điều kiện của một hợp đồng đầu tư.
Theo SEC, ICO sẽ được phân loại là chứng khoán nếu chúng thuộc định nghĩa của một hợp đồng đầu tư, được thiết lập bởi Tòa án Tối cao và bắt nguồn từ một vụ án mang tính bước ngoặt giữa SEC và Công ty Howey.
Lợi ích của STO là gì?
STO được tạo ra để đáp lại các nhà phát hành mã token. Mà đã bán mã này mà không cần xem xét các luật hoặc quy định liên quan. Và để trở thành một phiên bản bảo mật của ICO tuân thủ tất cả các luật và quy định. STO cung cấp cho chủ sở hữu token các quyền tương tự như chủ sở hữu cổ phiếu, như tiếng nói trong công ty hoặc cổ tức, trong khi ICO không cung cấp nhiều quyền cho chủ sở hữu mã token.
Việc cung cấp STO thay vì ICO cũng có thể tạo thêm uy tín cho mã token.
Sau khi bong bóng tiền điện tử bùng nổ vào năm 2018, nhiều nhà đầu tư đã bỏ lại những token vô dụng. Bởi vì điều này, việc xây dựng uy tín là chìa khóa cho các mã thông báo hiện đại.
Sử dụng STO thay vì IPO có thể thêm tính linh hoạt hơn. Đặc biệt cho các công ty muốn chào bán cổ phiếu mà không phải tuân theo các quy định bản địa hóa hoặc các hướng dẫn truyền thống. STO cũng dễ đến tay các nhà đầu tư hiện đại hơn. Dễ thanh khoản hơn và nói chung là thuận lợi hơn cho môi trường thị trường tự do.
STO là bước tiếp theo cho fungible digital tokens. Security tokens được cải thiện dựa trên cả ICO và IPO, cung cấp tính linh hoạt của công nghệ blockchain. Đồng thời tuân theo các quy định liên quan và dựa trên các phương pháp đã được chứng minh để giảm thiểu rủi ro. Nếu bạn quan tâm đến việc tìm hiểu thêm về mã hóa và nhiều cách nó có thể được sử dụng. Hãy xem các lược đồ TokenEx token schemes. TokenEx có thể được sử dụng để bảo mật bất kỳ loại dữ liệu nào mà tổ chức của bạn có thể xử lý.
