Trong cuộc tranh tụng pháp lý kéo dài với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Ripple Labs đã giành chiến thắng. Vào ngày 13 tháng 7, Thẩm phán phía Liên bang, Analisa Torres, đã ra phán quyết xác định rằng XRP, đồng tiền gốc của XRP Ledger (XRP), không được coi là một chứng khoán chưa đăng ký, trừ khi được sử dụng để huy động vốn từ các tổ chức.
Kể từ tháng 12 năm 2020, Ripple Labs đã có mâu thuẫn với SEC khi Ủy ban này cáo buộc công ty blockchain Ripple và hai nhà sáng lập của nó, CEO Bradley Garlinghouse và chủ tịch điều hành Christian Larsen, đã vi phạm pháp luật bằng cách huy động trái phép 1,3 tỷ đô la thông qua XRP.
Trong quyết định của mình, Thẩm phán Torres đã kết luận rằng số tiền trị giá 728 triệu đô la từ việc bán XRP cho các tổ chức của Ripple thực tế là giao dịch bán hàng hợp pháp. Tuy nhiên, bà cũng quyết định rằng việc bán XRP cho công chúng thông qua giao dịch tự động và phân phối XRP cho nhân viên của Ripple Labs không được coi là giao dịch chứng khoán chưa đăng ký.
Judge Torres đánh giá bằng ba yếu tố của Howey test
Bằng việc áp dụng ba yếu tố của bài kiểm tra Howey, Thẩm phán Torres đã đánh giá vụ án. Tòa án đã đồng ý rằng hai yếu tố đầu tiên, “đầu tư tiền bạc” và “doanh nghiệp chung”, đều có tồn tại. Tuy nhiên, không thể xác định được yếu tố thứ ba – “một kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận được thu được từ nỗ lực kinh doanh hoặc quản lý của người khác” – trong các giao dịch bán cho công chúng. Phán quyết thông minh này đã gây tác động tích cực đến giá trị của XRP, với tăng lên 52% trong vòng hai giờ, đạt đỉnh 71,6 xu. Đây là mức giá cao nhất kể từ tháng 4 năm 2022, theo dữ liệu từ CoinGecko.
Ngoài ra, phán quyết này cũng mở ra một khung pháp lý mới có tiềm năng để phân loại các token trong các vụ án tương lai.
Trong quá trình pháp lý, một yếu tố quan trọng là “tài liệu Hinman” – bao gồm bản nháp và email nội bộ của SEC liên quan đến bài diễn thuyết năm 2018 của William Hinman, nguyên Giám đốc Cục Tài chính Công ty của SEC.
Trong diễn thuyết của mình, Hinman đã gợi ý rằng các token ban đầu có thể được coi là chứng khoán, nhưng sau đó có thể phát triển và thay đổi theo thời gian.
Bào chữa của Ripple đã sử dụng các tài liệu này để tranh luận về sự không nhất quán của quan điểm của SEC đối với các dự án khác nhau. Tuy nhiên, tác động trực tiếp của những tài liệu này đối với phán quyết về Ripple vẫn chưa được làm rõ ràng.
Vụ kiện và phán quyết trong vụ Ripple diễn ra trong bối cảnh SEC đang áp dụng sự kiểm soát nghiêm ngặt đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, với các hành động chống lại các công ty như Kraken, Nexo và BlockFi.
Vụ án Ripple có thể gợi ý sự thay đổi trong động lực của các hành động thực thi pháp luật trong tương lai, nhưng hệ quả cụ thể của nó vẫn chưa rõ ràng và đang chờ được quan sát.